ОБЗОР: Европейские фондовые индексы снизились по итогам торгов, акции банков возглавили падение

27 октября. (Dow Jones). Акции банков в понедельник возглавили снижение на европейских фондовых рынках, хотя долгожданные результаты проверки банковского сектора региона свидетельствовали об устойчивости большинства крупнейших кредиторов.

Рынки первоначально приветствовали результаты так называемых стресс-тестов после того, как регуляторы сообщили в воскресенье, что все кроме 13 банков континента обладают достаточным запасом капитала, чтобы пережить еще один экономический кризис.

Однако ралли быстро сошло на нет. Инвесторы указали на сохраняющиеся сомнения в том, что итоги тестирования поспособствуют увеличению кредитования в еврозоне. Некоторые также сомневаются, можно ли доверять результатами, учитывая, что ЕЦБ, вероятно, не хотел пугать инвесторов большим количеством неудовлетворительных результатов среди ведущих банков.

Инвесторы также обратили внимание на сильное ралли акций перед результатами, так как рынки ждали позитивного исхода.

Негатива также добавили данные, свидетельствовавшие о снижении уверенности в деловых кругах Германии в октябре.

Под мощным давлением оказались акции некоторых кредиторов, не прошедших стресс-тесты. В частности, бумаги Monte dei Paschi di Siena обвалились более чем на 20%.

Индекс Stoxx Europe 600 понизился на 0,6% после роста почти на 1% в начале торгов. Субиндекс для банковского сектора упал на 1,7% вслед за ростом почти на 9% на прошлой неделе.

Американские индексы также опускались – S&P 500 терял 0,4% на момент закрытия европейской сессии.

"Стоит ли покупать, веря заявлениям ЕЦБ о том, что это был строгий анализ и мы можем оставить проблемы банковского сектора позади? У меня сохраняются сомнения", – отметил Джулиан Чиллингворт, директор по инвестициям в Rathbones.

"Настоящей проверкой станет время. Если на рынке не будет новых потрясений, мы, вероятно, будем покупать", – добавил он.

Джин Мегро, руководитель направления инвестиций на европейских рынках в NewSmith, сказал, что использовал утреннее ралли понедельника как возможность для продажи акций таких банков, как Commerzbank, UniCredit и ING.

"Я ждал ралли на фоне облегчения этим утром. Как можно удовлетворительно оценивать состояние финансовых компаний, когда они так зависят от экономики, которая едва ли находится в лучшей форме?", – говорит Мегро.

Акции Monte dei Paschi, одного из самых больших неудачников по итогам тестирования, возглавили падение на итальянском рынке.

Согласно осведомленным источникам, банк нанял инвестиционных банкиров для консультаций относительно стратегических вариантов, включая возможное слияние, после того как регуляторы выявили у него нехватку капитала в 2,11 млрд евро.

Итальянские банки считаются главными неудачниками стресс-тестов – дополнительный капитал необходимо привлечь четырем кредиторам страны. Итальянский индекс FTSE MIB упал на 2,4%.

"Италия преподнесла неприятный сюрприз", – отмечает Филипп Бодеро, директор по финансовым исследованиям в Pimco.

Тем не менее многие инвесторы отмечают, что завершение ЕЦБ проверки качества активов (Asset Quality Review, AQR) устраняет потенциальное препятствие для европейских рынков в долгосрочной перспективе.

"Результаты стресс-тестов позитивны, но настоящей проверкой станет кредитование европейскими банками, и здесь пока ясности нет", – отмечает Лука Паолини, главный стратег-аналитик Pictet Asset Management.

"Однако мы сохраняем вес выше ориентира в европейских акциях, а AQR поддерживает нашу точку зрения", – добавляет он.

На долговых рынках облигации наиболее слабых стран еврозоны растеряли большую часть первоначального роста. Доходность 10-летних гособлигаций Италии поднялась до 2,55%, а доходность аналогичных бондов Испании немного понизилась, до 2,14%.

На валютных рынках евро вырос на 0,3% до 1,2711 доллара.

"Не то чтобы эти результаты были огромным позитивом, однако, по крайней мере, (стресс-тесты) остались позади", – прокомментировала Джин Ассераф-Биттон, директор по исследованиям в Lyxor Asset Management в Париже.

По ее словам, ЕЦБ сделал тесты достаточно жесткими, чтобы они внушали доверие, не напугав при этом рынки серией провалов среди ведущих банков.

Однако многие сомневаются, достаточно ли будет относительно устойчивого состояния банковского сектора еврозоны для стимулирования кредитования и оживления восстановления экономики.

"Слабость в кредитовании в еврозоне по большей части связана со спросом, и воскресные результаты эту динамику не меняют", – говорит Эрик Вайсман, портфельный управляющий MFS Investment Management.

- Автор Tommy Stubbington, tommy.stubbington@wsj.com; перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664;dowjonesteam @ 1prime.biz.

(Конец)

Dow Jones Newswires, ПРАЙМ

GMT: 2014-10-27 17:26:10

Copyright (c) 2004 Dow Jones & Company, Inc.