ЦБ повысил ключевую ставку до 9,5%

Решение Центрального Банка России вопреки мнению сторонников одновременно и сверхмягкой политики и жесткого регулирования курса рубля, МОЖЕТ ИМЕТЬ СОВЕРШЕННО НЕОЖИДАННЫЙ АСПЕКТ. Мировые рынки лихорадит от ожидания повышения ставок Федеральным резервом, и, в свою очередь повышения ДОХОДНОСТИ доллара к уровням 4%.

Поднятие ставки ЦБ России сразу на 150 базисных пунктов, УЖЕ более, чем в два раза повышает ДОХОДНОСТЬ рубля и его ИНВЕСТИЦИОННУЮ привлекательность по отношению к доллару и евро. Кроме декларируемой цели – таргеттиррование инфляции, если проанализировать то, что в течении ПОЛУГОДА, рост процентных ставок ОПЕРЕЖАЕТ рост официальной инфляции, то, пожалуй можно сделать вывод, что:

РУБЛЬ В СРЕДНЕСРОЧНОЙ ПЕРСПЕКТИВЕ, ВСТУПИЛ В ПРЯМУЮ КОНКУРЕНЦИЮ С ДОЛЛАРОМ И ДРУГИМИ ОСНОВНЫМИ МИРОВЫМИ ВАЛЮТАМИ ЗА ЛИДЕРСТВО В ДОХОДНОСТИ. (Для справки, торговля на разнице доходности является одной из самых привлекательных на мировых рынках).

Посему, вероятно, следует ожидать изменение тенденции к оттоку инвестиций из России.

Проблема долгосрочного внутреннего финансирования проектов, вероятно, будет решать через выпуск облигаций.

Банки же, в отличии от Европейских,которые зависят от рекапитализации и дешевом финансировании от ЦБ, продолжат  ЕСТЕСТВЕННУЮ капитализацию за счет кредитования.

"Совет директоров Банка России 31 октября 2014 г. принял решение повысить ключевую ставку до 9,5% годовых. В сентябре-октябре внешние условия существенно изменились: цены на нефть значительно снизились, при этом произошло ужесточение санкций, введенных отдельными странами в отношении ряда крупных российских компаний. 

В этих условиях происходило ослабление рубля, что наряду с введенными в августе ограничениями на импорт отдельных продовольственных товаров привело к дальнейшему ускорению роста потребительских цен. По оценкам Банка России, до конца I квартала 2015 г. инфляция останется на уровне выше 8%. 

Сохранение высоких темпов роста потребительских цен продолжительное время ведет к повышению инфляционных ожиданий, что создает дополнительные инфляционные риски. Банк России продолжит принимать меры, направленные на замедление роста потребительских цен до целевого уровня 4% в среднесрочной перспективе. В случае улучшения внешних условий, формирования устойчивой тенденции к снижению инфляции и инфляционных ожиданий Банк России будет готов начать смягчение денежно-кредитной политики. 

·         Рубль уничтожает спекулянтов

·         Россия наращивает золотые резервы, Азербайджан и Казахстан также приобретают золото – МВФ

·         Война ПОВОДОВ, как мировая тенденция внутреннего кредитования в национальных валютах.

В сентябре-октябре инфляция увеличивалась более быстрыми темпами, чем ожидалось ранее. По оценке на 27 октября, годовой темп прироста потребительских цен составил 8,4%. Базовая инфляция в сентябре 2014 г. повысилась до 8,2%. Увеличение инфляции происходило в основном за счет ускорения роста цен продовольственных товаров: с 10,3% в августе до 11,4% в сентябре. Темпы роста цен на непродовольственные товары оставались стабильными на уровне 5,5%. 

Основное влияние на динамику инфляции оказало ослабление рубля и внешнеторговые ограничения, введенные в августе 2014 г. По оценкам Банка России, совокупный вклад указанных факторов в годовой темп прироста потребительских цен по итогам года составит около 2,5% (из них 1,2% - вклад внешнеторговых ограничений, введенных в августе, 1,3% - вклад ослабления рубля с начала года). На фоне ускорения роста потребительских цен инфляционные ожидания населения и бизнеса продолжили расти, что оказывало дополнительное давление на цены.

Произошедшее ужесточение денежно-кредитных условий пока не компенсировало влияние указанных выше факторов на инфляционные ожидания.

·         Тем не менее динамика денежно-кредитных агрегатов создает предпосылки к снижению инфляции в среднесрочной перспективе. По оценке на 1 октября 2014 г., годовой темп прироста денежной массы (М2) составил 7,4% по сравнению с 16,1% по состоянию на аналогичную дату предыдущего года. 

·         Рост ставок по депозитам населения продолжился, что будет поддерживать склонность к сбережению и формировать условия для перетока наличных средств на банковские вклады. На фоне повышения процентных ставок по кредитам и требований банков к качеству заемщиков и обеспечения наблюдается некоторое замедление темпов роста кредитования экономики (с поправкой на валютную переоценку). 

По оценкам Банка России, годовой темп прироста ВВП в III квартале 2014 г. составил 0,2%. Замедление экономического роста пока не оказывает выраженного сдерживающего влияния на темпы роста потребительских цен, поскольку в значительной степени обусловлено причинами структурного характера. Загрузка факторов производства - рабочей силы и конкурентоспособных производственных мощностей - находится на высоком уровне. При этом производительность труда растет медленно. 

Вследствие долгосрочных демографических тенденций наблюдается снижение предложения рабочей силы. Кроме структурных факторов, негативное влияние на экономическую активность оказывает возросшая внешнеполитическая неопределенность. В условиях ограниченной доступности долгосрочных финансовых ресурсов и ужесточения требований к качеству заемщиков со стороны российских банков инвестиции в основной капитал сокращаются. 

При этом происходит охлаждение потребительского спроса по мере замедления роста реальной заработной платы и розничного кредитования. Внешнеэкономические условия оказывают сдерживающее влияние на российскую экономику: наблюдается существенное снижение цен на нефть, при этом экономическая активность в большинстве стран - торговых партнеров России остается слабой.

·         Вместе с тем поддержку отдельным отраслям экономики оказывает курсовая динамика и ограничения на импорт ряда продовольственных товаров. По оценкам Банка России, в IV квартале 2014 г. и I квартале 2015 г. темпы экономического роста будут близкими к нулю. 

·         Темп прироста потребительских цен с высокой вероятностью сохранится до конца I квартала 2015 г. вблизи текущих значений, что будет обусловлено сохранением значительного влияния на цены ограничений на импорт отдельных продовольственных товаров и ослабления рубля в августе-октябре 2014 г. 

В дальнейшем по мере постепенной адаптации экономики к внешнеторговым ограничениям и исчерпания влияния курсовой динамики на цены ожидается возобновление снижения инфляции и инфляционных ожиданий. Замедлению роста потребительских цен будет также способствовать низкий агрегированный спрос при сохранении совокупного выпуска товаров и услуг ниже потенциального уровня. 

Вместе с тем снижение инфляции будет происходить более медленными темпами, чем ожидалось ранее. Банк России продолжит принимать меры, направленные на стабилизацию инфляционных ожиданий и замедление роста потребительских цен до целевого уровня в среднесрочной перспективе. В случае улучшения внешних условий, формирования устойчивой тенденции к снижению инфляции и инфляционных ожиданий Банк России будет готов начать смягчение денежно-кредитной политики. 

Следующее заседание совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 11 декабря 2014 г. Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России - 13:30 по московскому времени".

Источник Vestifinans