Решение
Федеральной резервной системы США завершить программу количественного смягчения
спровоцировало резкое укрепление доллара.
По
итогам предпоследнего в 2014 г. заседания Федерального комитета по открытому
рынку (Federal open market committee, FOMC), прошедшего 28-29 октября, было
принято решение о полном прекращении покупок активов в рамках третьего раунда
программы количественного смягчения (quantitative easing, QE3).
На
валютных торгах молниеносно отреагировали на сообщение о завершении программы
стимулирования, в результате чего доллар резко вырос отношению ко всем ключевым
валютам.
ОБЗОР:
Доллар США вырос против иены и евро после оглашения решения ФРС -2-
ГОВОРЯТ
НА РЫНКЕ: Маловероятно, что заседание ФРС спровоцирует рост доллара США - BNPP
Более того, курс доллара на Московской бирже обновил исторический
максимум и превысил 43 руб.
По
отношению к евро американская валюта не менее стремительно укреплялась,
валютная пара EUR/USD рухнула до отметки 1,2647.
ИСТОРИЯ
ВОПРОСА
ФРС
впервые начала свою программу QE в ноябре 2008 г., вскоре после того, как
Lehman Brothers подал иск о банкротстве и правительство начало спасать банки,
чтобы предотвратить полномасштабную финансовую панику.
План
ФРС заключался в стимулировании экономики за счет традиционных маневров, таких
как сокращение краткосрочных процентных ставок. Бен Бернанке, который являлся
главой ФРС в то время, был полон решимости играть более конструктивную роль в
содействии восстановлению экономики, но некоторые считают, что он сделал только
хуже.
Количественное
смягчение подразумевает покупку облигаций на открытом рынке, чтобы забирать из
оборота относительно безопасные активы и стимулировать инвесторов покупать
рискованные активы, такие как акции.
Это
в теории должно сигнализировать о возможности принятия повышенных рисков, тем
самым возвращая инвесторов на финансовые рынки и возобновляя денежные потоки
после кризиса.
При
этом снизились долгосрочные процентные ставки, потому что сильный спрос на
облигации означает, что эмитенты могут платить меньше инвесторам, которые
покупают их.
После
того как продажи домов, автомобилей и других товаров рухнули в конце 2008 г.,
ФРС надеялась, что дешевые деньги помогут вернуть потребителей обратно на
рынок.
Но
количественное смягчение пошло гораздо дальше, а портфель облигаций ФРС вырос
до огромной суммы в $4 трлн.
Центральный
банк во главе с Джанет Йеллен, скорее всего, сегодня завершит программу покупки
облигаций официально. Но дебаты по поводы ее эффективности еще будут
продолжаться много лет, по мере того как будут поступать новые экономические
данные, а последствия программы станут очевиднее.
Большинство
экономистов считают, что реализация QE была необходима в качестве
краткосрочного стимулирования. Но даже срок в 6 лет оказался весьма полезным с
точки зрения экономических показателей.
ОБЗОР:
Доллар США вырос против иены и евро после оглашения решения ФРС -2-
29
октября. (Dow Jones). Доллар США вырос против евро и японской иены в среду, так
как инвесторы пересмотрели свои прогнозы относительно повышения процентной
ставки на более ранний срок. Это произошло после того, как ФРС отметила, что
состояние экономики США улучшилось по итогам своего двухдневного заседания.
Пара
доллар/иена достигла трехнедельного максимума, повысившись на 0,7%, до 108,88.
Пара евро/доллар упала на 0,7%, до 1,2641.
Индекс
доллара ICE, который отслеживает стоимость американской валюты против корзины
из других основных валют, достиг трехнедельного максимума прежде, чем снизился.
Недавно он торговался с повышением на 0,7%, на уровне 85,99.
Комитет
по операциям на открытом рынке ФРС указал на немного меньшую склонность к
мягкой политике в среду и отметил улучшение условий на рынке труда. Центральный
банк также объявил о завершении масштабной программы покупки облигаций в конце
этого месяца, как и ожидалось. Эта программа оказывала давление на доллар.
В
дополнение к своему заявлению, опубликованному по окончанию заседания, ФРС
заявила, что использование трудовых ресурсов должно повыситься, но не
“значительно”, как говорилось ранее.
ФРС
также полагает, что понижательное давление на инфляцию, вызванное падением цен
на энергоносители, является временным, и оно не определяет среднесрочные
перспективы инфляции, сказал Эруп Чаттерджи, главный валютный стратег-аналитик
в Barclays.
Кроме
того, ФРС заверила, что краткосрочные процентные ставки будут оставаться около
нуля в течение “значительного периода времени”.
Инвесторы
снова сфокусировались на комментариях ФРС, которая более четко, чем ранее, дала
понять, что в случае более сильного улучшения экономических данных США, чем
ожидается, процентные ставки будут повышены раньше, отметил Мартин Швердтфегер,
валютный стратег-аналитик TD Securities. Напротив, если данные США будут
улучшаться более медленными темпами, ФРС может выждать больше времени,
прежде чем впервые со времени финансового кризиса повысить процентную ставку.
Ранее
в этом месяце растущие опасения относительно низкой инфляции и стагнирующий
экономический рост по всему миру поумерили ожидания в отношении первого
повышения ставки ФРС до конца 2015 года. Однако заявление Комитета по операциям
на открытом рынке ФРС заставили инвесторов ожидать более раннего повышения
ставки, а именно в сентябре 2015 года, сказал Чаттерджи.
Повышение
процентных ставок увеличит доход по деноминированным в доллары активы, сделав
американскую валюту более привлекательной для инвесторов.
С
весны инвесторы покупают доллары и активы, номинированные в доллары, в ожидании
повышения процентной ставки в США. В результате чистые позиции, открытые в
расчет на рост доллара, выросли до рекордных уровней. Тем не менее, эти позиции
немного ослабли две недели назад, так как волатильность повредила финансовым
рынкам, подтолкнув фондовые индексы, доходность облигаций и доллар к падению.
-Автор
James Ramage; james.ramage@wsj.com; перевод ПРАЙМ; +7 495 974
7664;dowjonesteam@ 1prime.biz.
(Конец)
Dow Jones Newswires, ПРАЙМ
GMT: 2014-10-29 22:01:22
Copyright (c) 2004 Dow
Jones & Company, Inc
18:05 *ФРС: Условия на рынке труда несколько
улучшились
18:05 *ФРС: ФРС сохранит существующую политику
реинвестирований
18:05 *ФРС: Повышения ставок могут начаться раньше
или позже, в зависимости от прогресса в достижении целей
18:04 *ФРС: Вероятность того, что инфляция будет
устойчиво оставаться ниже 2%, несколько снизилась с начала 2014 г
ГОВОРЯТ
НА РЫНКЕ: Маловероятно, что заседание ФРС спровоцирует рост доллара США - BNPP
29
октября. (Dow Jones). В BNP Paribas прогнозируют, что заседание ФРС, которое
состоится сегодня, не спровоцирует рост доллара США. Хотя третья программа
количественного смягчения (QE3), вероятно, закончится, как и планировалось, в
заявлении ФРС будет указано, что повышение процентных ставок произойдет еще не
скоро. ФРС, вероятно, отметит улучшения на рыке труда, но также укажет на
недавние слабые данные по инфляции. Учитывая нестабильные условия для риска,
если ФРС неожиданно укажет на склонность к жесткой политике, это вызовет негативную реакцию на рынке активов и ограничит рост
доллара против низкодоходных валют, использующихся для финансирования
инвестиций в другие активы. Наконец, данные по позиционированию указывают на
то, что на рынке сохраняются длинные позиции по доллару, и основные пары
доллара еще не торгуются по низким уровням. В целом, в BNPP полагают, что
соотношение риска и вознаграждения не благоприятно для длинных позиций по
доллару США в ожидании заявления ФРС.
-Контакт
в Лондоне: +44-20-7842-9464; Markettalk.eu@dowjones.com; перевод ПРАЙМ; +7 495
974 7664;dowjonesteam@1prime.biz.
(Конец)
Dow Jones Newswires, ПРАЙМ
GMT: 2014-10-29 12:49:32
Copyright (c) 2004 Dow
Jones & Company, Inc.
Комментариев нет:
Отправить комментарий