БЛОГ WSJ: Вялый рост заработка в Великобритании может отсрочить повышение ставки Банком Англии -2-

16 июля. (Dow Jones). Британская экономика переживает бум, но на заработках британцев это почти не отражается. Такое развитие событий может заставить руководителей Банка Англии отложить повышение ключевой процентной ставки.

Опубликованные в среду данные показали, что число безработных в Великобритании в марте-мае упало на 121 000 и составило 2,1 млн, или 6,5% от рабочей силы. За прошедший год число безработных сократилось на 15%, что стало отражением быстрого экономического роста.

Данные, которые выйдут на следующей неделе, как ожидается, покажут, что во 2-м квартале ВВП Великобритании в годовом исчислении вырос на 3,3%, как и в 1-м квартале, или даже сильнее. Экономисты полагают, что британская экономика будет в числе самых быстрорастущих развитых экономик в этом году.

Инфляция выросла в июне до 1,9%, и инвесторы ставят на то, что Банк Англии будет первым ключевым центральным банком, который откажется от антикризисной денежно-кредитной политики, повысив процентные ставки в начале следующего года. Некоторые экономисты предполагают, что первое повышение ставки может произойти даже раньше, возможно, уже в ноябре.

Но есть одно но: рост заработной платы, а точнее - его отсутствие.

Доходы британцев едва растут. Как следует из официальных данных, за три месяца с окончанием в мае, без учета бонусов, доходы выросли только на 0,7% в годовом исчислении, что соответствует самым низким темпам роста с начала сопоставимых наблюдений в 2001 году. С учетом бонусов, средний рост доходов оказался еще более скромным, только 0,3%, по причине более высоких премиальных выплат в предыдущем году.

Рост доходов настолько медленный, что инфляция с легкостью опережает увеличение доходов. Такое сжатие доходов станет ключевой темой на всеобщих выборах, запланированных на май 2015 года.

·         Карни: Британия скатится в рецессию из-за жилья

Слабые темпы роста зарплат представляют собой загадку: британцы были готовы мириться с низкой зарплатой ради сохранения рабочего места во время рецессии, но почему же такая сдержанность в вопросе зарплат сохранилась сейчас, когда возобновился рост экономики?

Отчасти это объясняет, возможно, то, что снижение безработицы в целом скрывает слабость рынка труда, которая заключается в сохраняющейся низкой оплате труда, например рабочих с неполной занятостью, которые согласны на более низкую зарплату ради получения полной занятости. Похожие тенденции наблюдаются и в экономике США, также занимая мысли представителей ФРС.

Важно понимать, что представители Банка Англии во главе с Марком Карни неоднократно сигнализировали о том, что внимательно следят за показателями заработной платы и хотят увидеть реальный рост доходов, прежде чем начать процесс повышения процентных ставок, которые остаются вблизи нулевой отметки с марта 2009 года. Официальные представители обеспокоены тем, что британцы, в отсутствие высоких доходов, могут с трудом позволить себе высокие расходы по займам.

Старший экономист RBC Capital Markets Сэм Хилл отмечает, что даже наиболее воинственно настроенные представители Банка Англии внимательно следят за уровнем зарплат. "Если темпы роста зарплат не восстановятся, это склонит предпочтения в пользу усиления денежно-кредитного стимулирования", - сказал Мартин Уил, выступая в июне. Уил часто рассматривался в качестве наиболее вероятного представителя, который выступит в пользу более раннего повышения процентных ставок в целях сдерживания инфляции.

Таким образом, если сохранятся слабые темпы роста зарплат, повышение процентной ставки не будет актуальным еще долгое время.

- Перевод ПРАЙМ; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz.

(Конец)

Dow Jones Newswires, ПРАЙМ

GMT: 2014-07-16 19:20:33

Copyright (c) 2004 Dow Jones & Company, Inc.

7 % долларов в месяц