Цена золота в последнее время находится под давлением укрепляющегося доллара США. Более того, даже в Азии спрос на ювелирные изделия, монеты и слитки в настоящее время низкий. Commerzbank ожидает в течение нескольких следующих месяцев повышение азиатского спроса, что поднимет цены золота.
Серебро также ожидает рост на волне золотой динамики, но будет зависимо от состояния мировой экономики. Острая ситуация с предложением будет означать рост цен на платину и палладий.
Ровно три года назад, цена на золото достигла рекорда в 1920 долл/унция. Сегодня оно очень далеко от этого уровня - ниже отметки в 1250 долларов. В течение первого полугодия, цена колебалась в диапазоне 1240-1330 долл/унция, в основном за счет укрепления доллара США против евро.
Одной из основных причин падения золота в 2013 году был отток из ETF, если за весь год было выведено - 869 тонн, то на апрель-июнь пришлось - 400 тонн. Во втором квартале текущего года отток составил только 41 тонну. При этом, аналитики Commerzbank отмечают положительную динамику ETF и не ожидают значительного оттока до конца года. В июле отмечался чистый приток в 15 тонн, в августе - отток в 7,5 тонн.
Помимо Китая, в Индии спрос также слабый, так как ограничения по импорту золота продолжают оказывать давление на рынок. World Gold Council (WGC) пересмотрел свой прогноз по годовому (2014) спросу в Индии и Китае в сторону снижения на 50 и 100 тонн, соответственно - до 850-950 тонн и 900-1000 тонн.
Спрос на Западе, который снижался весь прошлый год, кажется, достиг своего дна, отмечает Commerzbank. В то же время, нет даже слабого признака восстановления спроса с текущих уровней. Продажи золотых монет в США упали в августе на 17% по сравнению с июлем, при этом, продажи в эти два месяца были самыми низкими с 2007 года.
На данный момент, нисходящий тренд на фоне высокого доллара будет сохраняться, пока не утихнут разговоры о возможном повышении процентных ставок в США. Рост инвестиционного спроса в США не даст значительного эффекта, хотя и будет положительным событием.
Чтобы цена на золото "пробудилась от своего летаргического сна" и пошла вверх, нужно возрождение азиатского спроса. Аналитики банка уверены, что спрос на золото в Китае и Индии достиг дна в течение этих летних месяцев, и ожидают, что эти страны увеличат импорт металла в ближайшие месяцы, в основном, по причинам сезонности - свадебный сезон в Индии не за горами. А в Китае приближается новогодний фестиваль.
Спрос на золото в обеих странах возобновит восходящий тренд в следующем году. Торги на Шанхайской бирже золота показывают, что спрос в Китае более серьезный, чем скудная статистика импорта из Гонконга. Если нынешняя тенденция сохранится, то Китай в этом году импортирует около 700 тонн золота из Гонконга. При собственном производстве более 400 тонн, китайский спрос значительно превысит 1000 тонн, так как львиная доля внутренней добычи оседает в хранилищах центрального банка страны.
Другие центральные банки также могут оказывать поддержку ценам на золото продолжая закупки. WGC ожидает чистые покупки до 500 тонн в этом году.
Commerzbank прогнозирует цену золота в 1300 долл/унция к концу 2014 года, и 1400 долларов - к концу следующего года.
СЕРЕБРО
В последние месяцы, цена серебра была более подвержена капризам спекулятивных финансовых инвесторов, которые проявили себя крайне непостоянно. По статистике CFTC, в начале июня на COMEX в Нью-Йорке были рекордно высокие чистые короткие позиции в объеме 7 600 контрактов, отражая пессимистичный настрой, преобладающий среди участников рынка. Позже, в течение следующих шести недель появилось еще одно рекордное количество позиций - 45 900 контрактов.
Это было также заметно в цене, которая достигла четырехмесячного максимума в 21,6 долл/унция в июле. С тех пор, чистые длинные позиции вместе с ценой на металл шли только на спад.
Чистые длинные позиции сокращались в течение шести недель подряд и сейчас составляют 14 100 контрактов.
Commerzbank ожидает, что восстановление, которое начнется в золоте, повлияет на серебро, и позволит ему вернуть утраченные позиции. Цене может быть дан толчок спекулятивными финансовыми инвесторами. Кроме этого, возрождение глобальной экономики должно иметь положительное влияние на промышленный спрос серебра.
"Мы по-прежнему ожидаем цену серебра в 20 долл/унция к концу 2014 года. К концу 2015 - серебро должно вырасти до 23 долларов", - отмечают аналитики.
ПЛАТИНОИДЫ
Что касается платины и палладия, аналитики Comerzbank считают, что риски снижения предложения из России и повышения спроса, в особенности в автомобильной промышленности, указывают на потенциальный рост цен в среднесрочной перспективе.
В то же время, цены могут оказаться под давлением в случае дальнейшего оттока из ETF-фондов и выхода спекулятивных инвесторов с рынка.
Commerzbank ожидает к концу 2014 года, что платина будет стоить 1450 долл/унция, а палладий - 900 долл/унция. А по итогам 2015 года платина будет стоить 1700 долл/унция, палладий - 950 долл/унция.
Комментариев нет:
Отправить комментарий