Как пишут
"Вести.Экономика",
- Американский рынок акций вступил в
период повышенной волатильности.
Основные фондовые индексы США демонстрируют
наиболее резкие колебания за многие
последние годы.
В четверг,
8 февраля, рынок акций США поставил новый
антирекорд:
индекс Dow Jones обвалился на
1 032 пункта, показав 2-е по величине падение
за всю историю американского рынка
акций.
Несколькими
днями ранее, в понедельник, 5 февраля,
когда Dow Jones рухнул на рекордные 1179
пунктов, в своем докладе перед Комитетом
по финансовым услугам нижней палаты
Конгресса США (House Financial Services Committee) глава
Минфина США Стивен Мнучин, поглядывая
на свой смартфон, заявил об "уверенности
в долгосрочных перспективах"
американской экономики.
Тем не менее
происходящее падение рынка акций
объективно говорит о растущей неуверенности
среди его участников.
Индекс
волатильности VIX, также известный как
"индекс страха", 5 февраля 2018 г.
показал наиболее резкий однодневный
рост за всю историю (+115% за день) и
по-прежнему остается вблизи своих
наиболее высоких значений с 2012 г. – с
момента долгового финансового кризиса
в Европе.
Среди
номинальных причин роста волатильности
уже неоднократно отмечались опасения
по поводу более быстрого, чем ожидалось,
роста темпов инфляции в американской
экономике и, как следствие, более быстрого
цикла ужесточения монетарной политики
со стороны ФРС.
Кроме того,
назывались также факторы политической
неопределенности – президент Дональд
Трамп и представители Демократической
партии, а также различных ведущих
американских СМИ продолжают практически
ежедневно спорить на тему "российского
вмешательства" в президентские выборы
в США, появляются новые "неопровержимые
свидетельства" следов вездесущих
"русских хакеров", новые опровержения,
докладные записки о политических
пристрастиях в ФБР и Министерстве
юстиции США, незаконном шпионаже на
основании проспонсированных политиками
желтушных "досье" и так далее, и
тому подобное.
➤Вполне вероятно, более серьезные причины происходящего лежат на поверхности: финансово-экономическая политика Дональда Трампа начинает вырисовываться только сейчас, спустя год с момента его вступления в должность президента США.
➤Рынки пытаются соотнести эффект от ближайших перспектив снижения корпоративных и индивидуальных налогов с более долгосрочным ростом дефицита и госдолга США, о котором говорят многие эксперты. И, возможно, самый главный вопрос заключается в том, как в текущей ситуации поведет себя "ФРС Дональда Трампа".
За последние
годы, как отмечает Олег Богданов, игроки привыкли к
постоянному росту рынков акций и
спекуляциям производными инструментами,
делая ставку на сохранение низкой
волатильности и продолжения фондового
ралли.
Теперь эти
производные финансовые инструменты
"внезапно" (как и в 2008 г.) превратились
в один из элементов, усиливающих
нестабильность рынка США.
Если оценивать
ситуацию излюбленными штампами
американских политиков, на фондовом
рынке США сейчас происходит "смена
режима" – от практически безостановочного
роста индексов к резким колебаниям
котировок.
Прежние
главы ФРС Бен Бернанке и Джанет Йеллен
фактически предоставили рынку акций
США "гарантию от падения", подпитывая
финансовые рынки за счет различных
программ количественного смягчения
(QE) и реинвестирования средств, поступавших
от погашения активов на балансе ФРС.
Данные "гарантии" со стороны ФРС
получили негласные названия в виде
Bernanke put и Yellen put.
Сегодня
американские инвесторы не уверены в
том, что новый глава ФРС Джером Пауэлл
предоставит им такую же "гарантию"
от падения. Судя по риторике представителей
ФРС, они, наоборот, готовы продолжать
постепенное ужесточение монетарной
политики.
Нервная
реакция инвесторов и необходимость
предоставления им каких-либо "гарантий"
от властей наглядно подтверждают тот
факт, что фондовый рынок США "отвык"
от падений и коррекций после финансового
кризиса.
Это проявление
зависимости американского рынка от
низких процентных ставок и "финансового
метадона", как отмечал в 2017 г. управляющий
Janus Global Unconstrained Bond Fund Билл Гросс.
В июле 2007 г.
(фактически в преддверии острой фазы
финансового кризиса) бывший глава
Citigroup Чак Принс заявил: "Пока играет
музыка, мы должны встать и танцевать. И
мы все еще танцуем".
Сегодня на
рынке акций США пока еще продолжается
"игра музыкальных стульев". Рост
волатильности и рекордные обвалы Dow
Jones в пунктах в начале февраля 2018 г. –
это, возможно, еще не конец "мелодии".
Но эффект
от "финансового метадона" сходит
на нет, игроки (или скорее "озверевшие
быки") насторожились, стали прислушиваться
и оглядываться по сторонам – не подходит
ли безостановочная "вечеринка" на
американском рынке акций к своему
завершению?..
Комментариев нет:
Отправить комментарий